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Qu'arrive-t-il aux startups en récession et comment survivre | Startups

Après l'éclatement de la bulle Internet au tournant du millénaire, de nombreuses startups ont disparu du jour au lendemain. Pour cela, il y a plusieurs raisons:

  1. Pour les entreprises très précoces, le capital d'amorçage s'est tari.
  2. Certaines entreprises ont des évaluations folles malgré un chiffre d'affaires insuffisant, sans parler des bénéfices.
  3. «Élever, élever, élever» était considéré comme un plan d'affaires viable.
  4. Les entreprises dont l'endettement est important autour de l'entreprise ont fait appel à cette dette.
  5. Le personnel, même les fondateurs, en avait tout simplement assez. Ou leurs forfaits autrefois lucratifs deviennent sans valeur.

Le krach financier de 2008 a créé une situation similaire, bien que moins pour un monde de startups qui n'était pas aussi bruyant qu'aujourd'hui, où la technologie est l'industrie de croissance prédominante.

Getty Images / Crédit: Tommy Lee Walker

Getty Images / Crédit: Tommy Lee Walker

Commençons par le problème de trésorerie. Au début des années 2000, le financement par capital-risque s’est tari – il a peut-être été progressif entre mars et septembre, mais il y a finalement eu un moment propice pour «tomber de la falaise».

Il y a encore beaucoup d'entreprises avec très peu de liquidités en réserve qui ont bâti une entreprise basée sur des évaluations folles. Je me souviens qu'à un moment donné dans les années 2000, un groupe d'investisseurs avec qui j'étais impliqué avait payé 1 $ pour une entreprise qui avait investi jusqu'à 120 millions de dollars. Cela peut sembler modeste par rapport aux normes américaines, mais la société avait tout fait sauf effectuer une vente et avait risqué une sortie pour les investisseurs en raison du battage médiatique du marché. Lorsque le marché est entré en récession, il est resté pratiquement sans valeur très rapidement, donc le timing est tout.

Même les sociétés cotées n'étaient pas exemptées de faire faillite, il suffit de regarder Commerce One. Au Royaume-Uni, il y avait une société appelée Infobank, une capitalisation boursière de 2 milliards de livres sterling sur AIM, elle a été rebaptisée Izodia, les ventes se sont taries, le personnel est parti et la société a disparu.

Soyez prêt, même si vous pensez qu'il est trop tard

Dans la plupart des cas, nous en faisons trop peu trop tard, même si nous assistons à un ralentissement. Mon travail en tant que conseiller consiste à être ennuyeux ou difficile à crier sur un plan d'urgence si les choses ne se déroulent pas comme prévu, que ce soit un ralentissement ou des objectifs de vente faibles. Cela peut souvent apparaître comme une voix dissidente dans la salle, en particulier dans une industrie prédisposée à l'optimisme ensoleillé comme la technologie, mais elle est nécessaire.

Les sociétés en perte d'exploitation sont celles qui trouvent la vie très difficile en période de ralentissement, alors préparez ce plan B aujourd'hui. Vous devez résister à la tempête, c'est assez simple.

Comment les VC et les investissements sont-ils affectés?

Le coût du capital augmente en période de ralentissement en raison de risques plus élevés. Les sociétés de capital-risque collectent généralement des fonds une fois tous les 1-2 ans. Lorsqu'un ralentissement devient long, les fonds de capital-risque à rémunération élevée et à haut risque sont moins attrayants pour les investisseurs. Cela réduit le pool d'argent disponible, ce qui signifie que les VC ont beaucoup plus de mal à obtenir ce capital, ce qui signifie moins pour eux d'investir dans des startups et, ce qu'ils doivent investir, se fera de manière très différente, probablement plus. manière prudente.

Cela signifie que les évaluations des startups chutent et que les demandes d'actions augmentent, ce qui récompense des startups plus éprouvées avec des entrepreneurs et des équipes expérimentés.

Si vous relancez ou venez de faire?

Conservez cet argent. Quel que soit le plan, revoyez et assurez-vous que l'argent est roi pour vous pendant un certain temps. Si vous avez également accès à d'autres fonds collectés, dans la plupart des cas, je dirais que vous devez vous en emparer. Ne présumez pas qu'une offre est toujours valable la semaine prochaine ou le mois prochain.

Quand 18 mois ne sont pas tous pareils

L'histoire générale montre donc qu'une récession dure généralement 18 mois. Pour certains VC, investisseurs et entrepreneurs, le prochain sera leur premier. La bonne nouvelle est que, même si elle peut encore être un peu des montagnes russes, elle atteint généralement un mauvais point majeur, puis commence à récupérer lentement. Donc, lors de l'élaboration de vos plans d'urgence, gardez toujours à l'esprit ce type de calendrier.

Protections anti-dilution et downrounds

Gardez à l'esprit que vous devrez peut-être utiliser le terme redouté «downround» dans une récession.

De nombreux entrepreneurs signent des clauses anti-dilution, notamment avec les VC. Ainsi, si l'investissement se fait à une valorisation inférieure, ceux qui détenaient des actions privilégiées se retrouvent avec plus d'intérêt dans l'entreprise, au détriment des fondateurs, des autres actionnaires et des salariés. J'ai vu des options d'achat d'actions des employés devenir sans valeur dans ces cas.

Dans cet esprit, assurez-vous d'avoir une bonne poignée sur votre table de plafonnement et votre modèle à l'avance pour les prochains tours où les clauses deviennent actives.

Ensuite, avec les options d'achat d'actions des employés, une fois que vous avez fait les modèles ci-dessus, vous voudrez peut-être jeter un coup d'œil aux employés clés et à la meilleure façon de les concentrer pendant les périodes difficiles. N'oubliez pas: la plupart des employés utilisent des options d'achat d'actions contre une période de 1 à 4 ans d'attentes salariales. Ne commettez pas l'erreur que j'ai vue lors du boom des dotcoms, où le personnel a quitté le navire parce que personne n'a jamais pensé à un plan B.

Rapprochez-vous des clients

Oui, l'ajustement du produit est toujours important, surtout lorsque vous êtes une entreprise B2C, alors assurez-vous de comprendre comment votre consommateur apprécie votre produit.

Dans le cas du B2B, pour moi, il s'agit de s'assurer que vos collaborateurs comprennent vraiment vos clients. J'irais jusqu'à utiliser un statut Red Amber Green (RAG) contre les clients et vraiment sécuriser ces relations dès que possible.

Les beaux-nantis

Honnêtement, je peux dire à la plupart des fondateurs de s'en aller et d'examiner les coûts et de dire qu'ils trouveront agréable d'avoir des coûts non liés aux personnes. Ils vont généralement crier et crier, mais vous seriez étonnés du nombre de coûts «agréables» que les entreprises peuvent perdre.

Il y a des opportunités

L'espace de bureaux devient moins cher en période de récession, vivre dans les grandes villes devient moins cher, le personnel devient moins cher. Je dis toujours aux entreprises: vos concurrents peuvent disparaître. En fait, si vous êtes une entreprise bien financée à un stade avancé, vous pourriez finir par les racheter.

La communication est l'un des meilleurs conseils que je puisse donner. Le personnel s'inquiète en période de ralentissement, mais vous seriez étonné de voir à quel point il peut être tolérant.

Fondateurs: ne les laissez pas faire leurs propres hypothèses. Communiquez avec eux clairement, honnêtement et régulièrement. Ne cachez pas le fait que leur travail peut aller si cela devient vraiment difficile.

Ensuite, vous avez des actionnaires. Ils ne sont pas stupides. Ils ont probablement été là, l'ont vu et l'ont fait. Appuyez-vous dessus, impliquez-les si nécessaire.

J'ai vécu cela – cela m'a même mis en faillite à un moment donné – mais vous pouvez voir l'expérience comme une bonne chose d'ici la fin de la période de ralentissement. Il dégage un espace très bruyant et calme un peu les gens. Si c'est votre première fois, oui c'est effrayant, mais ça s'améliore et vous serez mieux préparé pour la prochaine fois.

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