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Qu'est-ce que le financement par actions? – Types, sources, avantages et inconvénients

Gérer une start-up réussie nécessite bien plus qu'une simple excellente idée. Cela implique également beaucoup d'argent; et cet argent provient généralement de la souscription de prêts (financement par emprunt) ou de la vente de fonds propres (financement par actions).

Alors que les prêts sont préférés par les entrepreneurs qui ne veulent pas diluer leur pouvoir de décision, ils sont généralement considérés comme un passif important qui empêche la start-up de gravir les échelons avec facilité.

D'autre part, le financement par actions est généralement une stratégie privilégiée pour la plupart des fondateurs pour lever des fonds, obtenir des conseils stratégiques et gérer une start-up réussie à long terme.

Mais qu'est-ce que le financement par actions, comment fonctionne-t-il et quelles en sont les sources?

Découvrons-le.

Qu'est-ce que le financement par actions?

Le financement par actions est la méthode consistant à mobiliser des capitaux en vendant les actions de l’entreprise en échange d’un investissement monétaire.

En termes simples, le financement par actions fait référence à la vente d’une partie de la propriété de l’entreprise. La ou les personnes qui investissent via le financement par actions sont appelées les actionnaires de la société, car elles achètent les actions et reçoivent une participation dans la société.

La proportion de la propriété vendue à l’investisseur dépend toutefois du montant investi et de la valeur de l’entreprise.

Par exemple, si l’évaluation après-argent de la société s’élève à 100 000 dollars au moment de l’investissement et que l’investisseur investit 40 000 dollars en échange de capitaux propres, il détient désormais 40% de l’entreprise.

En règle générale, les startups préfèrent ce type de financement à la prise de prêts car

  1. Les prêts sont considérés comme des passifs qui ralentissent souvent la croissance de la startup.
  2. Ils sont difficiles à obtenir car les startups opèrent dans un environnement commercial très risqué.

Comment fonctionne le financement par capitaux propres?

Pour pérenniser, croître et se développer, une startup a besoin de capitaux supplémentaires qui se présentent généralement sous la forme de financement par actions.

Même si le terme est une norme pour la vente des actions d'une entreprise, le financement par actions fonctionne différemment au cours des différentes étapes du démarrage –

Au cours des étapes initiales (pré-amorçage et tour de financement d'amorçage), lorsque la valorisation de la startup n'est pas possible, le financement par fonds propres est témoin de la signature de bons convertibles comme SAFE, KISS, convertibles etc. où les investisseurs investissent dans la startup en échange de un droit d'obtenir des actions lorsque l'évaluation est possible. Les amis et la famille des fondateurs, les investisseurs providentiels et les investisseurs accrédités investissent au cours de ces tours.

Dans les autres cycles (comme la série A, la série B, etc.), lorsque l'évaluation de démarrage est possible, d'autres instruments de capitaux propres comme les actions ordinaires et les actions privilégiées sont fournis à des investisseurs tels que des investisseurs en capital-risque, des groupes d'anges, des investisseurs corporatifs, etc. en échange de investissement monétaire.

Toutes ces offres de capitaux propres sont considérées comme du capital-investissement et font l'objet de moins de restrictions et de directives d'investissement de la part des régulateurs tels que la Securities and Exchange Commission.

Une fois que l'entreprise devient suffisamment grande, elle devient publique et vend des actions ordinaires à des investisseurs institutionnels et de détail. De telles offres d'actions sont disponibles pour tous les types d'investisseurs sur un marché boursier et sont considérées comme plus sûres car un organisme comme la SEC les réglemente.

Importance du financement par actions

Le capital est vital pour qu'une entreprise reste à flot. Le financement par capitaux propres apporte ce capital indispensable sous la forme de participations en partenariat et aide l'entreprise à –

  • Éloignez-vous des responsabilités supplémentaires: Les dettes sont des passifs qui prennent intérêt sur le fonds de roulement de l'entreprise. Cela empêche l'entreprise de travailler à son plein potentiel.
  • Collectez exactement l'argent nécessaire: Les investissements en actions sont généralement plus élevés que les investissements en dette, car ils sont assortis d'une récompense en matière de propriété d'actions. Cela aide l'entreprise à lever plus qu'elle ne l'aurait fait en utilisant des dettes.

Types de financement par actions

En règle générale, le financement par actions peut être classé en cinq types selon le type de contrat signé. Ceux-ci sont –

  1. Investissements en actions: Il s'agit de simples contrats de financement par actions où les fonds propres sont fournis en échange d'un investissement monétaire par les investisseurs.
  2. Financement mezzanine: Il s'agit d'un hybride de financement par capitaux propres et par emprunt où les prêteurs accordent aux entreprises un prêt assorti de conditions spécifiques qui incluent le remboursement sous forme de participation au capital si les flux de trésorerie ne sont pas disponibles. En termes simples, le prêteur mezzanine dispose d'un bon de souscription lui permettant de convertir le titre en fonds propres à un prix par action prédéterminé si la société emprunteuse ne rembourse pas le prêt à temps ou en totalité.
  3. Financement par redevances: Le financement par redevances est un financement par capitaux propres dans les ventes futures du produit. Dans ce type de financement, les investisseurs s'attendent à recevoir un pourcentage des revenus provenant de la vente des offres de la société.
  4. Financement participatif en actions: Ce type de financement par capitaux propres implique que l'entreprise vend ses actions à une foule de personnes au lieu d'un ou de quelques investisseurs clés.
  5. Offre publique initiale: L'introduction en bourse a lieu lorsque la société devient publique et répertorie ses actions sur un marché coté en bourse comme New Your Stock Exchange. Il oblige l'entreprise à se conformer aux directives établies par l'organisme de réglementation du pays.

Sources de financement par actions

Les différents types de financement par actions proviennent d'autres sources. Ceux-ci sont –

  1. Investisseurs privés individuels: Ces investisseurs investissent dans l'entreprise au tout début. Ils relèvent généralement du cercle FFF (amis, famille et imbéciles) qui font confiance à l'entrepreneur plutôt qu'à l'entreprise.
  2. Investisseurs providentiels: Il s'agit de particuliers fortunés qui investissent dans des entreprises à forte croissance en échange d'une part dans l'entreprise. Outre les investissements monétaires, ces investisseurs apportent également leur expertise et leur réseau pour aider l'entreprise à progresser encore plus. Habituellement, les investisseurs providentiels utilisent leurs fonds personnels pour des investissements.
  3. Entreprise de risques capitaux: Les sociétés de capital-risque sont des sociétés d'investissement professionnelles formées par un groupe d'investisseurs fortunés, d'entreprises et d'autres investisseurs professionnels, qui financent des entreprises commerciales en échange d'une prise de participation. Contrairement aux investisseurs providentiels, les sociétés de capital-risque utilisent l'argent du pool de fonds collectés auprès des membres du groupe. Ces entreprises ont également des conseils d'administration qui prennent de telles décisions et des équipes stratégiques qui aident le démarrage à répondre à ses exigences non monétaires.
  4. Plateformes de financement participatif: Certaines plateformes de financement participatif comme AngelList, CircleUp, Fundable, etc. agissent en tant qu'intermédiaire entre l'entreprise et le groupe de prêteurs qui fournissent des investissements monétaires à l'entreprise en échange d'une participation au capital.
  5. Bourse: Le marché boursier est un marché réglementaire qui aide l'entreprise à entrer en bourse et à lui proposer des actions à échanger librement par le public.

Avantages et inconvénients du financement par actions

Le financement par capitaux propres comporte ses propres avantages et inconvénients.

Avantages du financement par capitaux propres

  • Livré avec moins de risques: Pour les entreprises aux prises avec des flux de trésorerie positifs, le financement par actions présente moins de risques car il n’est pas obligé de rembourser de gros intérêts tous les mois.
  • Ne nécessite pas de solvabilité certifiée: Habituellement, le financement par emprunt nécessite une vérification des antécédents et n'est possible que si l'emprunteur a une bonne solvabilité. De plus, il n’est pas possible de lever un montant considérable sous forme de prêts pour une startup. Le financement par capitaux propres est un sauvetage pour ces startups.
  • Aide à maintenir un bon flux de trésorerie: Sans remboursement d'intérêts, la société utilise ses flux de trésorerie pour développer son activité et la valeur de sa part.
  • Est plus qu'un simple investissement monétaire: Habituellement, la vente d'actions à des experts du secteur aide également l'entreprise à utiliser l'expertise, les compétences et le réseau de ces investisseurs pour le bien des startups.

Inconvénients du financement par capitaux propres

  • Dilue les droits de propriété: La vente des actions de la société en échange d'un investissement monétaire dilue la propriété et le pouvoir décisionnel des fondateurs.
  • Bénéfices des actions: La vente d'actions signifie que les fondateurs doivent également partager le montant des bénéfices avec d'autres propriétaires en fonction du pourcentage de propriété.
  • Peut entraîner des conflits potentiels: Étant donné que le pouvoir décisionnel est partagé avec d'autres actionnaires, cela peut entraîner des conflits potentiels s'il existe des différences dans la vision, le style de gestion et les perspectives de gestion des affaires des différents actionnaires.

Financement par capitaux propres vs financement par emprunt

Le financement par capitaux propres et par emprunt s'accompagne de conditions favorables et défavorables qui peuvent convenir ou non à l'entreprise.

Financement par actions Financement de la dette
Vitesse de traitement Cela prend beaucoup de temps car l’entreprise doit se conformer à toutes les réglementations et il n’est pas facile de négocier avec les investisseurs. C'est plus rapide par rapport au financement par capitaux propres.
Propriété Dilution Oblige les fondateurs à diluer leurs droits de propriété et à les partager avec les investisseurs. N'implique pas de dilution de la propriété.
Solvabilité La solvabilité est inférieure à la capacité de l'équipe à faire de la startup un succès. Le financement par emprunt dépend entièrement de la solvabilité de l'entreprise ou de l'individu qui contracte le prêt.
Effet sur le flux de trésorerie Il ne vous oblige pas à payer des intérêts périodiques sur l'investissement, donc cela n'affecte pas les flux de trésorerie. Le financement par emprunt vous oblige à payer des intérêts périodiques sur l'investissement et affecte les flux de trésorerie.

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Un consultant en démarrage, un rêveur, un voyageur et un philomath. Aashish a travaillé avec plus de 100 startups et les a aidées avec succès à concevoir, collecter des fonds et réussir. Lorsqu'il ne travaille pas, il peut faire de la randonnée, du camping et observer les étoiles.

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